Harry Potter, Mission Impossible et Batman sous le même toit : un nouveau rival à Netflix et Disney est né

David Ellison a gagné son pari. Le patron de Skydance, qui a déjà avalé Paramount Global l’été dernier, vient de confirmer le rachat de Warner Bros Discovery pour la bagatelle de 110 milliards de dollars (dette comprise). Netflix, qui faisait mine de vouloir surenchérir, a finalement préféré garder ses dollars, ce qui a provoqué paradoxalement une envolée de son action de 13,75 %.

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En moins d’un an, David Ellison a transformé sa structure en un empire capable de rivaliser avec Disney et Netflix. Pour réussir ce tour de force, il a fallu le soutien massif de son père, Larry Ellison (fondateur d’Oracle et proche de Donald Trump), car Skydance s’apprête à absorber une entreprise qui pèse cinq fois sa propre capitalisation boursière. On est sur un montage financier extrêmement compliqué, pour ne pas dire acrobatique.

L’objectif derrière cette union est la survie. Face à l’érosion irrémédiable de la télévision traditionnelle, Paramount Skydance veut créer un bloc monolithique dans le streaming. La stratégie ? Fusionner HBO Max et Paramount+ pour créer un service unique pesant plus de 210 millions d’abonnés. On est encore loin des 325 millions de Netflix, mais on dépasse désormais largement le bloc Disney+/Hulu.

Un catalogue de blockbusters, mais un coût politique

Regardez ce qui se retrouve dans le même panier : d’un côté, les franchises Mission : Impossible, Transformers et Top Gun. De l’autre, l’artillerie lourde de Warner avec Harry Potter, Le Seigneur des Anneaux et tout l’univers DC (Batman, Superman). C’est sans doute le catalogue de contenus le plus puissant au monde. Mais ce mariage est aussi une affaire politique.

Le rachat doit encore passer sous les validations de la FCC (le régulateur américain des télécoms). Et c’est là que ça devient plus complexe.

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Pour obtenir les faveurs du régulateur lors du précédent rachat de Paramount, Skydance avait accepté des concessions « atypiques » sur la ligne éditoriale de la chaîne CBS, perçues comme un geste envers Donald Trump. Avec l’ajout de CNN dans la corbeille de Warner, les débats sur l’indépendance des rédactions risquent d’être électriques d’ici le vote final des actionnaires le 20 mars.

Enfin, Paramount Skydance va devoir s’endetter massivement pour digérer cet ogre. Si Netflix s’est retiré, c’est justement parce que le prix n’était « plus financièrement viable ». En clair, le leader mondial du streaming a jugé que Warner était devenu trop cher. David Zaslav, le patron de WBD, sort grand vainqueur de cette bataille d’ego : il a fait tripler le cours de l’action de son groupe en moins d’un an grâce à cette mise aux enchères.