Ce devait être une simple formalité à 82,7 milliards de dollars. Le rachat de Warner Bros. Discovery par Netflix a été annoncé en grande pompe sur cette fin d’année.
Il faut tout d’abord avoir conscience que Netflix ne rachète pas l’entièreté du groupe. L’acquisition concerne uniquement les studios de cinéma et de télévision, la division HBO avec la plateforme de SVoD et les studios de jeux vidéo.
La transaction devrait être finalisée après la scission précédemment annoncée de la division Global Networks de WBD, Discovery Global, en une nouvelle société cotée en bourse, qui devrait désormais être achevée au troisième trimestre 2026.
Sauf qu’entre-temps, c’est Paramount qui est venu jouer les trouble-fêtes en lançant une OPA.
Quelle offre a les faveurs de Warner Bros. Discovery ?
Pour le conseil d’administration de Warner Bros., deux offres sont sur la table. Celle de Netflix, estimée à 82,7 milliards de dollars, et celle de Paramount, à 108,4 milliards de dollars. Le CA a choisi son camp, privilégiant l’offre de Netflix, plus stable financièrement. De son côté, Paramount souffre d’une montagne de dettes avec des soutiens parfois flous.
Pour autant, ce dernier a un atout dans sa manche, et pas des moindres : Donald Trump. Le Président des États-Unis est un proche du clan Ellison qui est à la tête du groupe Paramount et mettrait 40 milliards de sa fortune personnelle garantie. Le chef de l’État verrait d’un bon œil l’achat, pour des raisons principalement politiques. En effet, la chaîne câblée CNN, bête noire de Donald Trump, passerait sous le giron de ses fidèles et le Président des États-Unis pourrait ainsi y exercer son influence.
Surtout, Warner Bros. Discovery resterait à l’écoute d’une éventuelle augmentation de l’offre. En effet, selon David Zaslav pour le New York Post, si le groupe augmentait l’OPA à hauteur de 130 milliards de dollars, alors l’accord avec Netflix pourrait être revu.
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Qu’est-ce que Netflix rachèterait ?
Comme évoqué dans l’introduction, l’offre ne concerne que certaines parties du groupe Warner Bros. Des studios de productions, la chaîne HBO et la plateforme de streaming HBO Max sont ainsi intégrés dans le deal. En outre, les studios de jeux vidéo tels que Rocksteady et Avalanche Software sont inclus.
Si la partie vidéoludique est en soit très importante et ferait alors de Netflix un des géants du jeu vidéo, la firme ne semble pas donner la priorité au gaming.
Quelles licences sont incluses dans le rachat ?
On le sait, la plateforme HBO Max dispose d’un catalogue étoffé avec bon nombre de droits sur de grosses franchises cinématographiques. Certaines d’entre elles retourneraient ainsi sous le pavillon de Netflix.
Voici quelques licences notables :
- Harry Potter et Les Animaux Fantastiques
- Le Seigneur des Anneaux et Le Hobbit
- Les films et séries du DCU (Superman, Batman, Wonder Woman, Suicide Squad…)
- Les cartoons Looney Tunes et Hanna Barbera (Le Laboratoire de Dexter, Les Supers Nanas, Tom et Jerry, Scooby-Doo, Yogi l’ours…)
- Les films et séries adaptés de certaines œuvres de Stephen King (Ça, L’Institut, La Ligne verte…)
- Game of Thrones et House of the Dragon
Et les productions en cours ?
Les films et séries programmés au plus tard jusqu’à mi-2027 ne voient pas leur planning bouger. La sortie de la série Harry Potter ne devrait donc pas être perturbée, du moins, pour la première saison.
La suite relèverait uniquement de Netflix. Comme le rapporte Screen Rant, Netflix a promis de « maintenir les opérations en cours de Warner Bros. et de tirer parti de ses forces, y compris les sorties en salles« . Donc les productions comme Batman 2, Dune 3 et The Hunt For Gollum devraient a priori sortir en salle obscure comme initialement prévu.
Que ce soit pour la série Harry Potter ou les autres productions à venir, après rachat, ce sera à Netflix de décider du renouvellement ou non, du budget, du planning de sortie des épisodes et des saisons, du branding (Netflix Originals ou Netflix & HBO Originals ?) mais aussi tout ce qui entoure la production d’une série.
Netflix aura en théorie le droit de retoucher également à la direction artistique ou au ton d’une série HBO, mais il est plus probable que dans le cas des projets critiques (comme la série Harry Potter), le N rouge laisse la main aux équipes nommées par Warner.
Nouvelle hausse des prix de Netflix en vue ?
C’est évidemment LA question que tout le monde se pose. Netflix va-t-il encore augmenter ses tarifs suite à cette acquisition ? Après une dépense de plus de 80 milliards de dollars et de nouveaux actifs à financer et gérer, c’est une possibilité. D’autant plus que Netflix aurait à ce moment-là une domination très confortable sur le marché de la SVoD et serait donc en position d’imposer ses tarifs grâce à une offre de contenus très attractive.
Ne poussons pas non plus le bouchon trop loin comme ce tweet ci-dessous, mais une grande partie des analystes penchent tout de même pour une augmentation globale des tarifs, la création d’options payantes ou d’une nouvelle formule étant la seule à intégrer les programmes HBO et Warner.
Reuters a de son côté rapporté de sources proches du dossier que ce rachat pourrait au contraire entraîner une baisse du coût global pour certains abonnés. Les personnes qui payent un abonnement Netflix et HBO Max, en particulier, pourraient voir le coût de l’ensemble chuter dans un bundle. Une baisse des prix de base de Netflix ne serait toutefois pas au programme.
Quoi qu’il en soit, la question de l’effet du rachat sur les prix sera également scrutée de très près par l’autorité de la concurrence qui verrait d’un très mauvais œil un abonnement Netflix « pour 60 €/mois« .
Quelle est la suite du rachat Netflix / Warner Bros ?
Comme pour le rachat d’Activision Blizzard par Microsoft, la vente n’est pas à 100 % validée et nécessite d’être examinée à la loupe par les autorités de la concurrence. Il faut ainsi juger si, suite à cette acquisition, Netflix ne dépasserait pas les 30 % de parts de marché du streaming. Donald Trump a ainsi exprimé son inquiétude sur le sujet, même si la prise de parole est à nuancer puisqu’un de ses proches se trouve dans la partie adverse.
Outre le territoire américain, l’Union Européenne a aussi son mot à dire. Si de son côté, Bruxelles n’a pas encore donné de tendance, le Royaume-Uni s’est déjà inquiété publiquement des conséquences de ce rachat. Pour l’acquisition d’Activision Blizzard, l’organisme britannique avait été le plus retors.
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