Mardi 2 juin, l’action Marvell Technology a grimpé de 32,5 %. C’est, selon l’Associated Press relayée par plusieurs médias financiers, la meilleure séance du titre depuis son introduction en Bourse en 2000.
Le déclencheur : une seule phrase de Jensen Huang, le CEO de Nvidia, lâchée sur scène au salon Computex de Taipei. « La prochaine entreprise à mille milliards de dollars, mesdames et messieurs », a-t-il dit en désignant Marvell, aux côtés de son patron Matt Murphy.
Marvell, ça ne vous parle sans doute pas. Pas de logo sur un smartphone, pas de carte graphique pour gamers. L’entreprise fabrique des puces de réseau et de connectivité, ce qui relie entre eux les milliers de processeurs entassés dans un centre de données.
Concrètement : quand une IA comme ChatGPT tourne, le calcul est découpé et réparti sur des milliers de puces qui doivent s’échanger des montagnes de données en permanence. Sans tuyaux assez gros, tout se bouchonne. C’est exactement ce que Marvell vend.
Pourquoi une phrase vaut des dizaines de milliards
Le contexte aide à comprendre l’emballement. En mars 2026, Nvidia a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars dans Marvell, doublé d’un partenariat autour de la photonique sur silicium, une technique qui fait circuler les données avec de la lumière plutôt que de l’électricité, plus efficace sur les grosses distances.
Quand le patron de l’entreprise la plus valorisée au monde, plus de 5 000 milliards de dollars de valorisation, désigne publiquement son partenaire comme le prochain géant, les marchés écoutent. La veille de la déclaration, Marvell pesait environ 191 milliards de dollars. Après la séance, plus de 230 milliards. Des dizaines de milliards ajoutés en quelques heures, avec une seule phrase.
Et les chiffres de l’entreprise suivent. Marvell a publié fin mai un trimestre à 2,4 milliards de dollars de revenus, en hausse de 28 % sur un an, porté par les centres de données qui représentent désormais l’essentiel de son activité. L’entreprise vise plus de 10 milliards de dollars de revenus annuels sur ses puces d’ici son exercice 2029.
L’épisode résume bien la période : une bulle d’enthousiasme où le moindre adoubement de Jensen Huang déplace des fortunes. Marvell a de vrais atouts et une vraie place dans la tuyauterie des centres de données, mais mille milliards, c’est une prophétie, pas un bilan comptable. Le verdict se jugera sur plusieurs années d’exécution, pas sur une formule de gala.
Cela nous fait penser à TOTO, une entreprise japonaise qui connaît le même sort.
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