Le rachat du n°1 du vélo en Europe (Lapierre, Haibike, Babboe) franchit deux nouvelles grandes étapes

Accell, groupe néerlandais basé à Heerenveen, est aujourd’hui considéré comme le premier fabricant de vélos en Europe. Derrière ce nom se cache une longue liste de marques connues : Lapierre, Haibike, Winora, Ghost, Batavus, Koga, Raleigh, Sparta, ainsi que les vélos cargo Babboe et Carqon. C’est tout ce portefeuille qui doit passer sous le contrôle de Dutech, une holding installée à Singapour. L’Allemagne avait ouvert la voie début juillet, et deux autres régulateurs viennent de suivre.

Le 24 juillet 2026, l’autorité polonaise de la concurrence (UOKiK) a en effet validé l’opération sans imposer la moindre condition, ni cession d’actifs ni mesure de mise en conformité, nous apprend Nieuwsfiets. Le même jour marquait aussi la fin du délai en Autriche : l’autorité fédérale de la concurrence a levé son interdiction de fusion, faute de demande d’examen approfondi déposée dans les temps. Ajoutées au feu vert allemand du 8 juillet – Dutech avait déposé sa demande fin juin –, ces décisions écartent les derniers gros obstacles réglementaires.

Pourquoi les régulateurs disent oui

Pour l’autorité allemande, même réunis, Dutech et Accell resteront face à assez de concurrents pour que le marché du vélo reste sain. Son président, Andreas Mundt, a estimé que le rapprochement ne soulevait aucune inquiétude, que l’on regarde le vélo dans son ensemble ou qu’on sépare modèles classiques et électriques. Le Bundeskartellamt cite notamment l’américain Trek, le néerlandais Pon (Gazelle, Kalkhoff, Cannondale, Urban Arrow) et l’allemand Cube comme des rivaux de poids. Personne ne redoute ainsi un monopole du vélo en Europe.

Dutech n’a d’ailleurs rien d’un inconnu dans le secteur. La holding, contrôlée par l’investisseur Johnny Liu, distribue déjà les marques allemandes Prophete, Kreidler ou VSF Fahrradmanufaktur, et a racheté ces dernières années plusieurs acteurs européens en difficulté. Avec Accell, elle met la main sur le plus vaste portefeuille de marques du continent et sur un réseau industriel et commercial déjà en place.

Des années de crise en toile de fond

Ce rachat conclut une longue descente en enfer pour Accell Group. En 2022, le fonds américain KKR avait mis la main sur Accell pour environ 1,56 milliard d’euros, juste avant que le marché du vélo ne s’effondre après le boom du Covid. Stocks en surplus, demande en chute libre, et un rappel massif de quelque 22 000 vélos cargo Babboe minés par des risques de fissure du cadre ont plombé les finances du groupe.

Sur le seul exercice 2023, le groupe a accusé une perte nette de 390 millions d’euros. En octobre 2024, il a dû s’entendre avec ses créanciers pour effacer environ 600 millions d’euros de dette, ramenée de 1,4 milliard à 800 millions. Puis, début 2026, ces mêmes créanciers ont fini par prendre le contrôle d’Accell avant de le préparer à la vente.

Pour les propriétaires d’un Lapierre ou d’un Haibike, un changement d’actionnaire ne modifie pas du jour au lendemain la garantie, les pièces détachées ou le réseau de revendeurs. Les derniers feux verts réglementaires obtenus, la finalisation de la vente peut désormais suivre.