Après des années de crise, le n°1 mondial du vélo sort enfin la tête de l’eau, même si tout n’est pas gagné

Depuis la fin du boom du vélo de l’après-Covid, Giant tente tant bien que mal à remonter la pente. Le fabricant taïwanais vend ses propres vélos sous les marques Giant et Liv et en assemble aussi pour d’autres marques.

Des chiffres encourageants

Et après avoir signé un deuxième trimestre 2026 encourageant, le n°1 mondial a publié lundi 9 novembre ses comptes du troisième trimestre, détaillés par Bicycle Retailer. Le chiffre d’affaires progresse de 6,2 % sur un an, à 16,31 milliards de dollars taïwanais (environ 446 millions d’euros). C’est le deuxième trimestre de croissance d’affilée, mais il ne suffit pas encore à combler un début d’année difficile.

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Dans le détail, Giant gagne davantage sur chaque vélo vendu. Le résultat d’exploitation (ce qui reste une fois payés la fabrication, les salaires et le marketing) a bondi de 29 %, à 510 millions de dollars taïwanais, soit environ 14 millions d’euros. La marge brute, c’est-à-dire la part du prix de vente qui reste après le coût de fabrication des vélos, atteint 23,9 %, contre 21,5 % au troisième trimestre 2025.

Giant explique cette amélioration par ses nouveaux modèles haut de gamme, vendus cette année sans les remises de déstockage de 2025. Sur neuf mois, ses ventes progressent même en Europe et en Chine. Le mois de juillet a d’ailleurs vu à lui seul le chiffre d’affaires grimper de 13 %.

Sur neuf mois, Giant reste en recul

D’un trimestre à l’autre, les ventes reculent un peu, même si la croissance sur un an accélère légèrement, de 5,8 % à 6,2 %. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre reste inférieur aux 16,67 milliards de dollars taïwanais du deuxième trimestre 2026 (environ 456 millions d’euros), qui avait progressé de 5,8 % sur un an. La marge brute recule elle aussi légèrement par rapport aux 24,2 % d’alors. Surtout, le cumul sur neuf mois reste négatif, à 45,5 milliards de dollars taïwanais (environ 1,24 milliard d’euros), en baisse de 5,1 % sur un an. Pour autant, la baisse se réduit puisque elle atteignait encore 10,5 % à la fin du premier semestre.

Côté bénéfices, le résultat d’exploitation sur neuf mois progresse de 4,7 %, à 1,32 milliard de dollars taïwanais (environ 36 millions d’euros), dont 809 millions (environ 22 millions d’euros) déjà réalisés au premier semestre. Le troisième trimestre pèse à lui seul près de 40 % de ce total. En revanche, sur neuf mois, le bénéfice net après impôt recule de 15,7 % sur un an, à 765 millions de dollars taïwanais (environ 21 millions d’euros), soit 1,96 dollar taïwanais par action, selon les comptes de Giant relayés par le quotidien taïwanais Economic Daily News. Le bénéfice net du seul troisième trimestre baisse aussi, de 350 à 330 millions de dollars taïwanais (environ 9 millions d’euros), soit 5,7 % de moins.

Une situation délicate aux USA

Le communiqué de Giant ne chiffre ni ses ventes par région, ni le chiffre d’affaires de son activité de sous-traitance pour d’autres marques. Il la juge faible pour deux raisons. D’abord, la base de comparaison est élevée, car des commandes reportées avaient été expédiées en une seule fois en 2025. Ensuite, ses livraisons vers les États-Unis ont baissé. Outre-Atlantique, la demande pour ses propres vélos reste faible, ce que Giant explique par l’inflation et la conjoncture économique.

Un autre frein pèse sur le marché américain. Depuis le 24 septembre 2025, les douanes des États-Unis bloquent les vélos, pièces et accessoires fabriqués par Giant à Taïwan, après avoir relevé des indices de travail forcé dans ses usines. Giant a depuis changé ses pratiques, notamment en remboursant les frais de recrutement payés par ses ouvriers migrants, et demande la levée de la mesure. Début août 2026, il attendait toujours la décision des douanes américaines.