Depuis la fin du boom du Covid, le marché du vélo vit une période très délicate avec une baisse de la demande, du surstockage et de l’inflation. Les faillites ont ainsi été nombreuses, à l’image d’Accell Group, le géant néerlandais qui se voit progressivement racheter ses différentes filiales.
Des indicateurs au vert
Shimano, le fabricant japonais de transmission, freins et autres composants, qui vend aussi du matériel de pêche, a lui aussi encaissé le choc. Pour autant, ses comptes de janvier à septembre 2026, publiés le 27 octobre et détaillés par Cycling Industry News, montrent une division vélo de nouveau en hausse : 278,4 milliards de yens de ventes, soit environ 1,57 milliard d’euros, en progression de 4,6 % sur un an. Shimano fait office d’indicateur dans le secteur du vélo : suivre ses résultats permet de mieux comprendre certaines tendances et dynamiques du marché.
Plus précisément, le résultat d’exploitation de la division a augmenté de 10,9 % pour atteindre 33,4 milliards de yens, soit environ 189 millions d’euros. L’essentiel de la hausse s’est joué au troisième trimestre : d’après les chiffres trimestriels de Shimano, les ventes de composants ont grimpé de 14,3 % entre juillet et septembre, à 97 milliards de yens, et le bénéfice d’exploitation du vélo est passé de 6,5 à 13,4 milliards de yens sur la période.
Côté produits, Shimano cite le bon accueil du XTR, le fleuron de sa gamme VTT renouvelée, des séries Deore XT et Deore.
Ramené aux ventes, le vélo dégage une marge d’exploitation de 13,8 % sur le trimestre, contre 7,7 % un an plus tôt. Shimano reste tout de même loin de ses années Covid : le groupe prévoit une marge de 11,5 % sur l’ensemble de 2026 pour le vélo, soit moins de la moitié des 28 % atteints en 2021 et 2022.
Un bénéfice net multiplié par 2,5, en grande partie grâce au change
En ajoutant la pêche et les autres activités, le chiffre d’affaires du groupe atteint 375,2 milliards de yens, soit environ 2,12 milliards d’euros, en hausse de 6,9 %. Le vélo pèse donc à lui seul près des trois quarts des ventes. Le résultat d’exploitation du groupe progresse de 21,8 % à 44,5 milliards de yens, et le résultat courant, qui intègre les gains et pertes financiers, s’envole de 71,5 % à 51,9 milliards de yens, en partie grâce aux variations de change.
Enfin, le résultat net attribuable aux actionnaires bondit de 148,5 % à 40 milliards de yens, soit environ 226 millions d’euros. Ce dernier chiffre profite surtout d’une base de comparaison faible : sur les neuf premiers mois de 2025, Shimano avait enregistré une perte de change de 18,4 milliards de yens, contre 1,7 milliard cette année.
L’Europe tient
Dans l’ensemble, Shimano estime que les ventes de vélos complets en magasin sont restées globalement solides malgré l’inflation, et que les stocks du marché se sont écoulés petit à petit.
Le groupe replace par ailleurs ces chiffres dans un contexte plus large : « Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2026, l’économie mondiale a globalement conservé sa solidité, soutenue par l’augmentation des investissements dans les semi-conducteurs et l’intelligence artificielle et par un environnement de l’emploi dynamique. Cependant, les perspectives économiques sont restées incertaines en raison de facteurs tels que l’évolution des politiques commerciales et monétaires de divers pays et la hausse des prix de l’énergie dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient. »
En Europe, les ventes de vélos sont restées solides et les stocks se sont améliorés, notamment en Allemagne, principal marché de Shimano dans l’Union européenne. Shimano note qu’« en Europe, malgré une consommation des ménages atone due à la hausse des prix et à d’autres facteurs, le marché de l’emploi est resté solide et l’économie a montré des signes de reprise. »
En Amérique du Nord, en revanche, les ventes de vélos sont restées faibles, avec des perspectives économiques incertaines et des prix tirés vers le haut par les droits de douane. Les stocks y sont tout de même restés à un niveau approprié. Le contexte économique y est pourtant meilleur, selon Shimano : « Aux États-Unis, malgré les inquiétudes liées à la hausse des prix et aux variations des taux d’intérêt, l’économie a affiché une performance solide, soutenue par une expansion des investissements de capitaux, principalement liés à l’IA, et par un environnement de l’emploi favorable. »
Un marché asiatique en difficulté
En Asie et en Amérique centrale et du Sud, les ventes montrent des signes de reprise, mais les stocks restent assez élevés. En Chine, les VTT se sont mal vendus, notamment à cause de la météo, et la demande de vélos de route est restée faible, même si l’écoulement des stocks avance. « En Chine, l’économie a continué d’afficher de faibles performances en raison du repli du secteur immobilier et de la faible croissance de la consommation des ménages, dans un contexte de marché de l’emploi morose. »
Au Japon, enfin, les ventes au détail sont restées faibles face à des vélos toujours chers et à la hausse générale des prix, avec des stocks maintenus à des niveaux appropriés. Le groupe écrit pourtant qu’« au Japon, malgré l’impact de la hausse des prix dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient et d’évolution des taux de change, l’économie a maintenu sa reprise modérée grâce à une consommation des ménages solide, soutenue par l’amélioration des revenus. »
Pour les cyclistes, ce rebond de Shimano ne fait pas baisser les prix pour autant. Shimano applique depuis le 1er août une surtaxe temporaire de 3 % sur toutes ses commandes livrées jusqu’au 30 novembre 2026, de quoi peser sur la facture des vélos, mécaniques comme électriques, dans les prochains mois.
Malgré des marchés contrastés selon les régions, Shimano a relevé ses prévisions pour l’année 2026, qui se termine le 31 décembre. Le groupe vise désormais 495,5 milliards de yens de ventes, soit environ 2,8 milliards d’euros et 0,9 % de plus que sa précédente estimation. Il relève aussi de 15,5 % son objectif de résultat d’exploitation, à 54,3 milliards de yens, et de 9,3 % celui de résultat net.
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