Consolidation dans les télécoms : un géant à 300 milliards de dollars pourrait voir le jour avec la fusion de ces deux opérateurs mobiles

Le marché mondial des télécoms pourrait connaître dans les années à venir une reconfiguration totale de son paysage. Deutsche Telekom et sa filiale américaine T-Mobile US étudieraient un rapprochement, une fusion qui donnerait naissance au plus grand opérateur mobile au monde.

Illustration générée avec Nano Banana 2 sur Gemini

Le marché des télécoms est à l’ère de la consolidation. Après la vente à la découpe de SFR et de l’acquisition de MásOrange par Orange, c’est une autre consolidation qui se jouerait en coulisses selon les informations de Bloomberg.

Et pas n’importe laquelle, car si elle se concrétisait, cela pourrait être la plus importante opération de fusion-acquisition de l’histoire. Beaucoup plus que Paramount-Warner Bros, encore plus haut que celle de Vodafone-Mannesmann en 1999 dont la transaction s’est élevée à plus de 200 milliards de dollars. Nous parlons d’un rapprochement entre Deutsche Telekom, le plus grand opérateur télécom d’Europe, avec sa filiale américaine T-Mobile qui pourrait créer un titan à 300 milliards de dollars.

Un nouveau leader mondial des télécoms

Ce projet de fusion ne sort pas de nulle part, il fait même partie d’une stratégie de longue date de Deutsche Telekom qui depuis des années se rapproche de T-Mobile US en augmentant au fur et à mesure sa participation dans son capital. Aujourd’hui, Deutsche Telekom est actionnaire majoritaire de T-Mobile US et détiendrait 53 % de ses parts. Mais à quoi bon cette méga-fusion de deux opérateurs s’ils habitent déjà la même maison ?

Pour Deutsche Telekom, il s’agit avant tout de simplifier la structure du groupe et surtout gommer les écarts financiers entre lui-même et sa filiale américaine dont l’action est cinq à six fois plus valorisée que celle de sa maison mère. La capitalisation boursière de T-Mobile US s’élève aujourd’hui à près de 218 milliards de dollars contre 166 milliards de dollars pour Deutsche Telekom.

Surtout, Deutsche Telekom a depuis longtemps des rêves de grandeur au pays de tous les possibles. Les États-Unis sont l’un des marchés les plus dynamiques au monde, un marché à plus de 300 millions d’âmes où le forfait mobile coûte en moyenne plus de 50 euros par mois. Une manne financière que d’autres opérateurs européens ne pourraient jamais espérer.

Ainsi, la nouvelle société holding qui s’emparerait de la totalité des actions des deux opérateurs dépasserait le n°1 actuel valorisé à plus de 230 milliards de dollars : China Mobile. Une fusion entre Deutsche Telekom et T-Mobile US permettrait au nouveau roi du monde des télécoms d’être cotée autant à Wall Street que sur les places boursières européennes, de profiter de son envergure nouvelle pour de futures acquisitions et de capter plus de revenus à investir dans ses infrastructures et le développement de nouvelles technologies.

Quelles conséquences en Europe ?

Le projet est beau sur le papier, mais a pour le moment peu de chances de prendre forme. Deutsche Telekom doit d’abord avoir le soutien d’au moins 75 % de ses actionnaires ainsi que du gouvernement allemand qui détient plus de 28 % du capital de l’opérateur. Berlin pourrait ainsi exiger des garanties en matière d’investissements dans les infrastructures allemandes et une primauté européenne sur les innovations.

Mais ça, c’est dans le meilleur des mondes où cette fusion serait un moteur pour toute l’Europe, alimenté par des fonds américains.

Car le projet de fusion ne passerait pas non plus inaperçu aux États-Unis et Washington pourrait aussi poser ses conditions comme des investissements dans les infrastructures américaines et une clause America First. Dans le scénario le plus pessimiste, on assisterait à une américanisation du n°1 européen des télécoms dans le contexte géopolitique que nous connaissons.

Un groupe fusionné Deutsche Telekom-T-Mobile US serait vu comme un cheval de Troie en Europe à l’heure où la souveraineté numérique et l’indépendance technologique vis-à-vis des États-Unis sont des enjeux vitaux.

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